? ? 2018年造紙行業供需緊平衡的態勢基本可以延續，但不應在期盼紙價大幅上漲創新高。但另一方面，成本上行是大勢所趨，不管是環保、自備電限制以及廢紙進口限令帶來的成本走高都越來越清晰地被投資者所發現。
? ? 進入2018年后，因為成本上漲基本成為趨勢，而紙價上漲有一定天花板，因此可以大致認為國內企業的產能擴張有一定效率損失，即新建產能盈利能力大體低于老產能，2017年噸紙盈利的高點基本可以認為很難超越。
? ? 據前瞻產業研究院發布的《中國造紙行業發展前景與投資戰略規劃分析報告》數據顯示，2018年1-8月，造紙及紙制品制造業實現主營業務收入9508.6億元，同比增長11.9%;利潤總額542.5億元，同比增長7.8%。此前公布的前7個月的分項數據來看：紙漿制造業利潤總額13.42億元，同比增長51.07%;造紙業利潤總額304.43億元，同比增長12.09%;紙制品制造業利潤總額170.25億元，同比增長12.09%。預計紙漿制造業依舊成為行業利潤快速增長的細分子行業，2018年造紙行業供需略偏緊的態勢或將延續，造紙行業景氣度有望繼續向好。
? ? 從行業的成本變化來看，由于環保、自備電限制以及廢紙進口限令等因素的影響，今年行業的成本不斷走高，增速也基本高于去年同期，行業的銷售利潤率有所下降。但是，由于紙價并未相應大幅上漲，行業的財務費用和管理費用也有所提升，所以行業的利潤增速有所下降，特別是近兩個月以來。不過，由于今年環保形勢趨嚴，落后產能加速淘汰，行業虧損單位數量顯著增加。許可證制度也將會進一步提升造紙行業的準入門檻，加速淘汰劣勢造紙企業。目前環保趨嚴這一大勢不會改變，大型企業通常投入大量資金進行環保治理，而小企業將大部分被淘汰出局，行業集中度有望逐步提升。
? ? 數據顯示，2018年8月，全國機制紙及紙板產量1005.6萬噸，同比下降0.4%;全國新聞紙產量15.4萬噸，同比下降4.3%。受供給側改革、環保政策趨嚴等有利因素影響，造紙行業景氣度持續向好，產品整體產量呈現小幅下滑，但是龍頭企業的產品市場競爭力不斷增強，銷量和售價均有所提升，盈利能力有望不斷提高。
? ? 同時，進入18年，廢紙進口額度再次緊縮，廢紙實際進口數量也呈現斷崖式下跌。到目前為止，我國外廢進口公示20批次，總進口噸數1492.39萬噸，只有2017年的一半。從獲批數量來看，前三甲公司就占據了總量的64%，龍頭企業在獲取進口額度方面的優勢持續走強，廢紙成本優勢進一步擴大。伴隨行業旺季來臨，部分龍頭企業已經發布漲價函，預計未來還會有企業跟進，這將在一定程度上提振行業景氣度。
